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5月数据为债市撑腰投基可选浮动费率

发布时间:2019-08-15 15:44:55

5月经济数据低于预期,CPI同比增长2.1%,PPI则进一步回落至-2.9%,显示经济复苏的疲弱状态超出预期。

富国基金(,)指出,这种状况对于股票来说是个坏消息,A股市场在端午节后首个交易日便迎来“黑色星期四”;但对于债券来说,疲弱的经济数据则再一次为债市“撑腰”,成为债券基本面的一个显著利好。

尽管5月份的经济数据弱于预期,但在整个5月份,包括基金在内的机构投资者增持债券约2500亿,基金更是不惧债券监管风暴增持债券达到689亿。

在机构连续做多债市的背后,实际上是对债券市场长期投资机会的看好。目前,信用债市场规模已经达到10.35万亿元,几乎相当于国内沪深股市市值的一半,是一个可以追求绝对的市场。

未来,中国经济减速,GDP往下走,这个过程而且会持续比较久的时间,债市在很多年内会有比较好的机会。对于的投资者,除了传统产品外,正在发行的国内首只浮动费率产品——富国目标收益一年期纯债基金无疑为投资者提供了一个新的选择。

在投资上,富国目标收益一年期纯债基金与其他普通纯债基金相似,不参与股票一、二级市场,布局利率市场化之下的中长期债券投资机会。

但在费率结构上,富国目标收益一年期纯债基金将按照实现的收益水平收管理费。在目前的存款利率水平下,年收益率低于4%不收管理费,年回报在4%-5%之间收取0--0.3%的管理费,年回报在5%-7%之间收取0.3%--0.6%的管理费,年回报大于7%以上最高收取0.9%的封顶费率。

富国基金认为,短期来看,低于预期,构成债市最坚强的基本面,但6月底流动性的阶段性紧张可能会对老债基带来一定的冲击,未来债券的超额收益来源于精选个券。

但从较长期限来看,与利率债、产品相比,信用产品更容易追求绝对收益;而公布的36个省市本级政府债务报告显示,地方政府债务率与偿债率总体有所下降,城投债价值显著。

富国基金表示,从海外市场的经验来看,的浮动费率基金以股基为主导,则以股票型和另类资产为主,但我国浮动费率基金则首先从债券领域破题,这或许与过去几年债券基金的良好表现分不开的。未来,债券基金的一大竞争,或将围绕费率竞争展开。

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