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煤炭石油板块估值仍存在修复空间荐8股

发布时间:2019-08-14 18:11:03

煤炭石油:板块估值仍存在修复空间 荐8股 2017-07-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点行业要闻回顾:(1)暴雨等多因素影响,港口煤价上涨;(2)发改委鼓励优质产能煤矿尽快核增产能;( )河北省开展督导禁止港口接收汽运煤工作;(4)山西省批复1 处煤矿产能合计1290万吨;(5)黄骅港下水煤量、卸车量超进度。

国际煤价:动力煤价格有升有降,焦煤价格上涨。(1)美元指数微涨、原油价格上涨。美元指数收于96.01,上涨0.40%,布伦特原油期货价格收于48.11美元/桶,上涨1.5%。(2)国际港口动力煤价格有升有降。纽卡斯尔动力煤价格降至82. 5美元/吨,下降0.19%。( )澳大利亚优质低挥发硬焦煤中国到岸价上涨,收于159.75美元/吨(环比上涨1.11%)。

国内煤价:港口动力煤价上涨,焦煤价格持平。(1)环渤海动力煤指数上涨 元/吨至580元/吨,秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于604元/吨,周环比上升16元/吨,连续五周上涨;(2)炼焦煤价基本持平,京唐港山西产主焦煤价格维持1 80元/吨;( )无烟煤价格持平,喷吹煤持平。

国内库存:动力煤港口库存上升,电厂库存上升,焦煤港口库存上升。(1)本周,秦皇岛港库存578万吨,上涨51万吨,广州港库存17 .5万吨,上涨24.8万吨。(2)六大电厂库存1 11.75万吨,环比上升18万吨,日耗煤66.77万吨,环比上升6.5万吨/天,可用天数20.0天,环比下降0.59天。( )京唐港炼焦煤库存171.1万吨,环比上升22.6万吨,国内大中型钢厂焦煤可用天数14天,与上周持平。

投资策略:煤价继续强势,板块估值仍存在修复空间。上周煤炭板块上涨4.8%,强于沪深 00下跌1.21%,板块超额收益继续明显。南方连续暴雨,三峡出库水量骤降,水电乏力,火电需求大涨,带动港口动力煤价上涨,秦皇岛Q5500K动力煤价收于604元/吨,周环比上涨16元/吨,夏季日耗煤高峰仍未到,供需趋平衡下,动力煤看涨预期仍较强。焦煤方面,预计随着8月钢铁产量上升,焦煤下游补库需求逐渐回升,焦煤焦炭价格有企稳回升动力。我们认为,煤炭行业全年安检力度都比较大,叠加新增产能必须配套落后产能淘汰,整体供给风险较小,地产投资数据依然表现不俗叠加工业企业投资或迎来转机,整体经济需求不弱,供需格局依然健康,有力支撑煤价走势。我们预计7月份煤价较为强势,当前期货仍处于贴水状态,叠加优质龙头公司业绩超预期(陕煤),继续看好板块估值的修复,推荐行业龙头陕西煤业、兖州煤业、中煤能源、潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、山煤国际、开滦股份等。

风险提示:流动性持续偏紧;利率过快上升;经济增速不及预期;政策调控力度过大;水电出力上涨过快等。

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