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钢铁:去库周期将启动

发布时间:2019-10-09 18:27:25

钢铁:去库周期将启动 2014-0 -0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资策略:本周大盘下跌,上证综合指数周跌幅2.71%,其中钢铁板块跌幅1.02%。二月中旬国内粗钢日产量回落至196.64万吨/天,期间钢厂库存攀升至1726.6万吨的历史高位,社会库存继续累积,反映春节后下游需求强度仍处于较低水平,近期随着气温回暖、工地开工增加,下游采购将呈季节性改善趋势。但我们预计需求改善幅度将难以对冲产业链去库压力,钢厂订单未见恢复动力,三月份钢价将在去库过程中继续下行;国内钢价:本周钢价继续下跌,跌幅有所加大。由于下游需求仍处在淡旺季切换过程中,强度偏弱,同时市场面临较大的库存压力,贸易商为降低风险及资金占用,降价抛售库存成为主流。当前社会库存及钢厂库存继续上升,库存压力不减,短期内去库将成为钢市主要关键词,价格下行趋势将延续;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存 7.88万吨,较上周下降0.08万吨,热轧库存92.05万吨,较上周下降0.65万吨。从全国范围看,除中厚板外各品种库存均上升,Mysteel统计社会库存总量2086.19万吨,环比上升2 .02万吨。临近周末市场出货量有所改善,但贸易商去库心态不减,预计价格继续承压;国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国钢价需求继续受到严寒天气影响,钢厂订单偏弱,加上废钢持续疲软,价格继续小幅下行;欧洲长材继续走弱,在需求淡季及原料价格走弱的情况下,买家心态谨慎,但市场预计旺季到来后这一情况将改善;原材料:本周矿价继续下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为1040元/吨,环比持平。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为850元/吨,环比跌 5元/吨。普氏指数(62%)报118美元/吨,环比跌4美元/吨。近期南美天气情况稳定,矿山发货正常,后期随新增产能释放发货量将持续上升,供给压力逐步增加。目前中国港口矿石库存偏高,其中融资矿比例不低,近期人民币快速贬值,此类采用美元贷款的融资矿将产生汇兑损失,铁矿融资模式可能发生动摇。在外矿供给、产业链存货压力下,矿价将延续下行趋势。

本周上海市场螺纹钢库存 4.71万吨,较上周上升1. 2万吨,热轧库存84.20万吨,较上周上升0.94万吨。从全国范围看,除冷轧外各品种库存环比上升,Mysteel统计社会库存总量1559.65万吨,环比上升92.85万吨。

钢价变化本周钢价继续下跌,跌幅有所加大。由于下游需求仍处在淡旺季切换过程中,强度偏弱,同时市场面临较大的库存压力,贸易商为降低风险及资金占用,降价抛售库存成为主流。当前社会库存及钢厂库存继续上升,库存压力不减,短期内去库将成为钢市主要关键词,价格下行趋势将延续;本周螺纹钢主力合约RB1405以 18元/吨收盘,较上周收盘价下跌71元/吨,跌幅2.1%,线材主力合约WR1405以 447元/吨收盘,较上周收盘价上涨52元/吨,涨幅1.5%。上海地区20mm螺纹钢周平均价格 190元/吨,较上周下跌50元/吨;热轧卷板周平均价格 520元/吨,较上周上涨0元/吨;中厚板周平均价格 560元/吨,较上周上涨8元/吨;冷轧板周平均价格4254元/吨,较上周下跌16元/吨;

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